溢价率飙至41.74%创历史峰值，国投白银LOF基金连发10次风险提示

12月22日，国投瑞银白银LOF（161226）场内交易再现极端行情，溢价率攀升至47.63%，创下该基金成 立以来历史最高纪录，临近收盘场内成交涨停，成交价达到2.575元，而其最新参考净值仅约1.7442元。 作为国内唯一一只跟踪白银期货的公募基金，国投白银LOF的热度与白银市场的强势表现密切相关。 2025年以来，全球贵金属市场迎来"白银时间"，伦敦现货白银年内涨幅突破114%，COMEX白银期货涨 超111.9%，上海白银期货年内涨幅也已翻倍，强劲的资产表现吸引大量投资者涌入相关标的。数据显 示，该基金规模从2024年底的21.78亿元暴涨至2025年三季度末的66.4亿元，增幅超200%，12月中旬单 日成交额曾突破17亿元，换手率高达29%。 此次极端溢价的形成，核心源于供给约束与套利机制失效的双重作用。基金四季度起实施严格限购，A 类份额单日申购上限仅100元，C类份额1000元，大量资金无法通过场外申购入场，转而集中涌入场内 二级市场"抢筹"，直接推高交易价格。同时，LOF基金场内外套利存在T+2时滞，且小额限购导致套利 资金难以规模化运作，无法有效平抑溢价，进一步加剧了价格与净值的背离。 面 ...