信达证券：海南封关叠加旺季红利 重点关注免税板块

封关政策显著带动海南旅游市场升温，机票预订量迎来快速增长。2026年元旦期间，飞往海口、三亚的 机票预订量同比分别增长19%/51%，其中三亚作为核心免税目的地，机票需求增幅领先。国际客流同样 表现强劲，海口入境国际机票订单量增长超40%，2026年春节飞往海口的国际机票销售量更是同比翻 倍，俄罗斯、新加坡、澳大利亚等国成为主要客源地。旅游客流的持续涌入，为离岛免税消费提供了充 足的需求支撑，形成"旅游+免税"的良性互动格局。 信达证券（601059）发布研报称，海南自由贸易港于2025年12月18日正式启动全岛封关运作，封关运作 带来的政策红利直接惠及离岛免税消费领域。建议关注：商社免税赛道及海南板块相关标的：中国中免 （601888）(601888.SH，海南离岛免税龙头，全牌照+全渠道布局)、王府井（600859）(600859.SH， 2020年获离岛免税牌照，运营万宁王府井国际免税港，"免税+有税"双轨运营)、海南机场（600515） (600515.SH，机场流量+物业+参股三重参与，参股海口美兰机场免税店)、珠免集团（600185）(有税 +跨境为主，与三亚旅文集团合资运营"珠海免税-三亚旅投商 ...