泡泡玛特没变，资本先变脸了

01 被获利资本集体抛售 泡泡玛特的股价还在低位徘徊。 截至12月19日收盘，泡泡玛特每股报收192.9港元，在恒生指数收涨0.75%的背景下，仍录得0.16%的下跌；拉长时间轴看，自4个月前每股创下339.8港元 的历史高点后，泡泡玛特股价就开始走下坡路，累计跌幅已达43.23%，市值一共蒸发1972亿港元。 12月22日，泡泡玛特股价上涨4.61%，每股重回200港元，总市值为2710亿港元。 股价涨跌，本是常态。同为"港股三姐妹"的其他两家——老铺黄金和蜜雪集团，股价与高点相比均有所回落。但相比较而言，泡泡玛特的股价起伏里，夹 杂了更多情绪和争议。 泡泡玛特股价疯涨时，各路资本出于害怕踏空或盲从的本能，蜂拥而至。如今股价回落，原先被淹没的理性、质疑又卷土重来。 在投资者平台上，自泡泡玛特股价下跌以来，讨论异常活跃。12月20日，"你看好泡泡玛特的未来吗？"话题一度登上雪球热点榜TOP 2。大家争论的焦 点，不外乎"泡泡玛特是不是泡沫""这波股价下跌，究竟是被错杀的机会，还是理性的回归"。持两种对立观点的人各占一半，彼此难以被说服。 随着产能大幅提升，泡泡玛特的稀缺性消失了。随之而来的是机构做空的声音此起 ...