黄金暴涨行情未完待续，小摩唱多：明年底有望触及5055美元

12月23日，周一，随着地缘政治紧张局势加剧引发市场避险买盘升温，现货黄金历史性地站上4400美 元/盎司，年内涨幅接近70%，势将创下1979年以来的最大年度涨幅。然而，在摩根大通分析师看来， 金价未来一年仍有逾10%的上涨空间。 该行还指出，季度需求量超过350吨即可推动金价上涨；相较350吨每高出100吨，金价季度将环比上涨 约2%。 各国央行预计仍将是支撑明年黄金市场的关键支柱。摩根大通预计，2026年央行购金量将达755吨，虽 低于过去三年超1000吨的峰值水平，但仍远高于2022年前近400-500吨的平均水平。 摩根大通建议关注黄金储备占比低于10%的主要储备持有国。该行指出，若黄金占比低于10%的央行， 将其占比提升至10%：在4000美元/盎司价格下，需新增约 3350亿美元的黄金配置（约2600吨）；在 5000美元/盎司价格下，则需约1940亿美元的黄金配置（约1200吨）。 投资者需求预计也将在2025年的基础上继续增长。摩根大通预计，2026年黄金ETF的净新增持仓量约为 250吨，金条与金币的年需求将再次超过1200吨。 截至2025年9月底，投资者通过ETF、实物黄金及COMEX ...