"交易的艺术"与达沃斯论坛谈判前景 摩根大通分析师 Federico Manicardi 认为，这并不是一个难以解决的根本性问题。 他预计，解决方案甚至可能在达沃斯世界经济论坛（WEF）期间就会浮出水面。相比于市场担心的极端后果，该行认为最终结果将是达成协议，而非冲突升 级。 虽然"特朗普主义"引发的波动正在冲击市场，且股市回撤风险、新兴市场风险偏好等指标已亮起"橙色警报"，但摩根大通对市场前景并不悲观。 该行分析师表示，如果因此出现中等个位数的市场下跌将会令其感到意外，这意味着投资者不应过分恐慌当前的关税威胁。 尽管美国围绕格陵兰岛问题威胁对部分欧盟国家征收关税引发了市场波动，但摩根大通对此保持谨慎乐观。 该行认为，目前的混乱局面最终将降级，并转化为一种"谈判达成的安排"，而非演变为全面危机。 摩根大通国际市场情报团队指出，目前的市场动荡应从"交易的艺术"角度解读。美国方面表现出的强硬姿态和制造的噪音，旨在触发谈判并创造筹码与紧迫 感。 尽管欧盟回应称将考虑报复性征税并使用反胁迫工具，甚至警告去年达成的美欧贸易协议可能受损， 但这更多是一种博弈姿态。 Federico Manicardi 在报告中详细阐述了 ...

花旗：牛市情景下 3 个月内冲 5000 美元，本周就可能试探 4700-4750，理由是特朗普关税新政引发贸易摩擦， 资金疯狂涌入黄金 ETF 避险，实物黄金还出现局部短缺，这波逼空行情没结束。 摩根大通：本周震荡偏强，目标先看 4750，站稳后下月向 5000 进攻，核心逻辑是美联储 3 月降息概率虽仅 26%，但市场已提前押注 "降息周期开启"，10 年期美债收益率下行为金价松绑，加上新兴市场央行月均 70 吨 的购金量，相当于给金价装了 "安全垫"。 图片来源：曲合APP 当前数据显示美国就业和通胀持续放缓但部分领域在美联储降息提振下有所改善，尽管美联储未来在衡量就业 的通胀目标问题上仍有分歧短期趋于谨慎，但贸易摩擦和地缘风险的担忧驱动资金提前配置使金价中长期上涨 空间，在全球主流机构持续上调贵金属价格预测的情况下，部分机构投资者选择提前"抢跑"配置贵金属，对价 格形成支撑。市场或将更多受到美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，综合来看短期消息面影 响减弱行情维持偏强震荡但波动回落，黄金在 20 日均线上方多单继续持有，可卖出虚值看跌期权可赚取时间价 值。 高盛：本周或有回调，4600-46 ...

王爷说财经讯：彻底翻脸了？到底发生了什么事？美国总统特朗普竟然决定把华尔街的大佬——摩根大 通，告上法庭！各位注意了！就在过去的24小时内，全球金融圈炸了个大雷！懂王特朗普，居然在自己 的社交平台——真相社交上，直接抛出了王炸炸弹：他将在未来两周内，正式起诉摩根大通！你能相信 吗？这可是美国最大的银行！难道是嫌服务费太贵？或者理财亏损惨重？都不是！特朗普给出的理由， 让人惊掉下巴——去银行化（Debanking）。简单来说，就是他觉得自己在2021年1月6日国会山骚乱 后，被摩根大通恶意断卡、封杀账户了！你敢信吗？一位手握核按钮的美国总统，居然连张银行卡都保 不住？这究竟是银行的风险管理，还是赤裸裸的政治报复？如果不深挖这件事，你可能永远看不懂华尔 街和华盛顿之间那复杂的爱恨情仇！ 让我们把时间拨回2021年1月6日，那一天，国会山的混乱简直是一场大灾难。在随后的几天里，特朗普 发现自己在摩根大通的账户被限制，甚至直接关闭了。当时，银行给出的理由听起来很官方：我们需要 评估声誉风险。翻译成大白话就是：你这人设崩了，带货风险太大，我们不伺候了！这口气，特朗普咽 下去整整五年！而这次，特朗普带着复仇名单重返白宫， ...

为何投资者持续回归? 尽管针对贷款审批标准放松、风险评估弱化及借款人压力上升的警告日益增多，投资者对私募信贷的需 求依旧未见消退。 去年九月，高杠杆汽车零部件制造商First Brands Group陷入困境，此事成为私募信贷批评者的焦点案 例，揭示了在多年宽松融资环境下激进债务结构的悄然累积。 这一事件加剧了市场对类似风险可能广泛潜伏的担忧，促使摩根大通首席执行官杰米.戴蒙警告称，私 募信贷的风险"正潜伏在显而易见之处"，并预警一旦经济状况恶化，"蟑螂"很可能会纷纷浮现。 桥水基金创始人瑞.达利欧也警示称，在更广泛的私募市场压力中，利率上升正挤压杠杆化私募资产， 导致风险投资与私募信贷市场压力加剧。 尽管据报道，私募信贷投资者在去年最后几个月从阿波罗、阿瑞斯、黑石等华尔街巨头处撤资逾70亿美 元，但资金仍持续流入私募信贷基金。 就在上周，KKR宣布已完成其第二期亚洲信贷机会基金的募集，规模达25亿美元。行业巨头TPG于去年 12月为其第三期旗舰信贷解决方案基金募集超60亿美元，远超45亿美元的目标规模，且较前一期基金翻 倍。 去年11月，路博迈宣布其第五期旗舰私募信贷基金完成最终募集，规模达73亿美元，因全 ...

本文源自：金融界AI电报 摩根大通：将德商银行欧股目标价从33欧元上调至36欧元。 ...

Tingting Ge (852) 2800-0143 tingting.ge@jpmorgan.com JPMorgan Chase Bank, N.A., Hong Kong Branch Jiayi Li (852) 2800-5229 jiayi.c.li@jpmorgan.com Tongfang Yuan (852) 2800-0085 tongfang.yuan@jpmorgan.com Asia Pacific Economic Research J P M O R G A N 16 January 2026 Greater China China's export strength—which drove most of 2025's upward growth forecast revisions despite tariff uncertainties—persist- ed through year-end, while imports rebounded on a surge from the EU and Korea. Loan growth stabilized as expec ...

来源：滚动播报 1、美国总统特朗普预计将于周三在达沃斯会见全球商界领袖，包括金融服务、加密货币及咨询行业的 首席执行官在内的商界领袖，已获邀在特朗普于世界经济论坛年度会议发表演讲后，参加一场招待会。 2、法国总理勒科尔尼表示，他将动用宪法工具，在无需议会投票表决的情况下通过2026年预算案，这 显示他已在议会获得足够的支持，有望在随后可能出现的不信任动议投票中过关。 3、OpenAI政策负责 人克里斯·莱昂内于周一在达沃斯表示，公司正按计划在2026年下半年发布首款硬件设备。莱昂内并未 承诺该设备将于今年正式开售，但称OpenAI"正筹备在2026年下半年推出相关产品"。 4、美股与债市周 一集体休市，以纪念马丁·路德·金。 5、法国总统马克龙不打算接受美国总统特朗普的邀请加入拟议中 的和平理事会。 6、美联储主席鲍威尔计划出席美国最高法院周三就总统特朗普试图解职美联储理事丽 莎·库克一案举行的听证。 7、当地时间19日，西班牙安达卢西亚自治区紧急救援部门通报称，科尔多瓦 省阿达穆斯高速列车相撞事故遇难人数已升至40人。现场调查重点之一是钢轨焊接部位可能存在缺陷。 8、在市值首次突破2000亿英镑（约合268 ...

JPMorgan Core Plus Bond ETF (JCPB US) – Portfolio Construction MethodologyThe investment process governing the actively managed JPMorgan Core Plus Bond ETF targets broad USD fixed income with an investment-grade core and opportunistic plus-sector exposure. The team combines top-down views on rates, curve and sector premia with bottom-up security selection across Treasuries, agencies, mortgages, securitized credit, corporates, and limited allocations to below-investment-grade and emerging-markets debt when r ...

JPMorgan Carbon Transition U.S. Equity ETF (JCTR US) – Portfolio Construction MethodologyThe underlying JPMorgan Asset Management Carbon Transition U.S. Equity Index targets large- and mid-cap U.S. equities drawn from the Russell 1000 Index, which typically spans the largest 1,000 U.S. companies by free-float market cap. Starting from that universe, the index excludes issuers breaching extensive norms- and values-based screens, including controversial weapons, specified fossil-fuel activities, gambling, adu ...

JPMorgan USD Emerging Markets Sovereign Bond ETF (JPMB US) – Portfolio Construction MethodologyThe underlying JPMorgan Emerging Markets Risk-Aware Bond Index targets USD-denominated sovereign and quasi-sovereign bonds from advanced and secondary emerging markets. Starting from the J.P. Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified universe, it retains fixed and floating-rate issues that meet that benchmark’s minimum size, maturity and trading-liquidity standards, and defines quasi-sovereigns as entit ...