印度叫停对华钛白粉反倾销税，西湖集团关停在美4家工厂 | 投研报告

（2）配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。24年起三代制冷剂供给进入"定额+持续削 减"阶段，同时二代制冷剂加速削减，四代制冷剂因为专利问题价格居高不下难以形成替代，制冷剂供 给端持续缩减。同时随着热泵、冷链市场发展以及空调存量市场持续扩张，叠加东南亚国家制冷剂需求 扩张等因素，需求端保持稳定增长。未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大，制冷剂价格稳定上涨，拥 有较高配额占比的公司将充分受益。相关公司：巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份等相关公 司。 华安证券近日发布基础化工行业周报：本周（2025/12/15-2025/12/19）化工板块整体涨跌幅表现排名第5 位，涨跌幅为2.58%，走势处于市场整体上游。上证综指涨跌幅为0.03%，创业板指涨跌幅为-2.26%， 申万化工板块跑赢上证综指2.55个百分点，跑赢创业板指4.83个百分点。 以下为研究报告摘要： 主要观点： 行业周观点 本周（2025/12/15-2025/12/19）化工板块整体涨跌幅表现排名第5位，涨跌幅为2.58%，走势处于市场整 体上游。上证综指涨跌幅为0.03%，创业板指涨跌幅为-2.26%，申万化工板块跑赢上证综指2. ...