国泰海通：AI应用加速发展 文娱产业周期向上

从AI应用方面看，2025年8月《国务院关于深入实施"人工智能+"行动的意见》颁布，标志着AI已上升 至国家战略层面，"人工智能+"有望延续"互联网+"的热潮，造就新生态、新场景、新商业。再从文娱产 业来看，以"哪吒"、"黑神话：悟空"等为代表的本土IP不仅在国内深受消费者喜爱，更是在全球范围内 掀起热潮。而例如游戏、影视等互联网时期诞生的娱乐内容形式亦展现出极强的生命力，《超自然行动 组》、《无尽冬日》、《哪吒之魔童闹海》、《疯狂动物城2》等众多爆款文娱内容依旧在2025年发光 发亮，吸引众多玩家和观众深度参与其中。同时国家广播电视总局在8月出台新政，着力促进文娱产业 创新，为内容注入了新的生机和活力。 关注爆款游戏流水表现与广电新政落地情况 国泰海通发布研报称，传媒行业正处于AI应用加速发展和文娱产业周期向上的关键节点，2025年指数 表现较好，2026年在产品和政策的共振下有望延续强势。基于AI应用的发展进程及文化娱乐板块的周 期向上，该行重点推荐游戏、影视、AI应用、IP等板块。 国泰海通主要观点如下： 传媒指数年内最高涨幅超40%，游戏板块领涨 2025年1-11月传媒指数最低点的日期为1月13日， ...