赚大钱还是接飞刀？美国AI基建支出即将首超写字楼，仅甲骨文一家就狂签2480亿美元租赁大单

美国商业地产投资的底层逻辑正在被人工智能热潮重塑，这一趋势虽然为投资者带来了巨额潜在回报， 但也使其投资组合以前所未有的程度暴露在单一行业的风险之下。 据《华尔街日报》23日援引美国人口普查局的数据报道，数据中心建设支出最早有望在明年超过写字楼 建设支出。在AI需求的推动下，数据中心的投资回报率已领跑市场，据美国房地产投资受托人全国委 员会数据，该类资产去年的回报率高达11.2%，除活动房屋外，表现优于所有其他房地产板块。 这种狂热的建设浪潮正通过惊人的资金投入体现出来。房地产服务公司JLL预测，2025年至2030年间， 北美地区的新建数据中心规模可能达到1万亿美元。由于急需扩充算力，科技巨头们正改变策略，从自 建转向租赁，仅甲骨文一家公司目前的未来租赁承诺就高达2480亿美元。 然而，这种转变引发了市场对"AI泡沫"及其对实体资产影响的担忧。与2000年互联网泡沫破裂时商业地 产相对稳健的表现不同，如今的房地产业与科技行业的捆绑程度已达到历史峰值。随着投资者押注AI 技术将产生万亿美元级的新收入，一旦需求出现回调或建设交付不及预期，风险敞口大增的地产基金恐 将面临严峻考验。 万亿美元基建潮与写字楼的衰退 ...