DLS MARKETS：美国数据成市场焦点，投资者能否找到方向？

现在，欧洲对中国商品征收关税的做法开始适得其反，中国也采取了相应的报复措施。这种升级不太可能预示着未来的好兆头，并 可能进一步拖累明年欧洲的经济增长。 更广泛地说，特朗普式的贸易策略正在污染全球贸易。关键的区别在于，美国拥有庞大的人工智能和科技投资来弥补其他领域的增 长乏力。而欧洲没有。欧洲的手表、手袋和豪华汽车严重依赖美国和中国的消费者。如果这些支柱动摇，替代方案寥寥无几。技术 并非万能——仅凭ASML一家公司无法支撑整个欧洲大陆——而推动今年股市上涨的国防部门可能已经消化了大部分上涨空间。虽 然更高的国防预算将支持军事装备制造商，但财政限制最终会再次显现。国防支出不太可能与大型科技公司在数据中心和芯片方面 的投资相媲美。那么接下来会发生什么？市场普遍认为，资金将继续轮动至周期性股票——欧洲有望从中受益，因为其借贷成本相 对较低——同时减少对科技股的敞口，科技股正日益拖累全球风险偏好。然而，与中国贸易紧张局势的再度升级可能会破坏人们对 欧洲经济增长仅存的一点乐观情绪。 本周伊始市场表现喜忧参半。欧洲市场情绪较为低迷，主要股指持平或下跌，此前中国宣布对欧盟乳制品征收高达43%的关税。尽 管能源和金属价格上涨， ...