宏观纵览 | 明年一季度地方计划发债超万亿，积极财政政策靠前发力

地方明年尽早发债可以推动一些重大项目尽早开工建设，这将为明年经济增长奠定良好基础，确保"十 五五"开好局。 为了稳经济，地方政府正着手明年初发行政府债券筹资支持重大项目建设等，目前预计一季度筹资规模 已超过1万亿元。 第一财经梳理各地财政部门公开信息发现，截至12月22日，至少有四川、江苏、江西、贵州等14个省市 （自治区、直辖市、计划单列市）已经公开了明年一季度或1月当地政府债券发行计划，累计发行规模 近1.2万亿元。 中央财经大学教授温来成告诉第一财经，从往年来看，提前下达地方政府下一年债务限额从而尽早发债 是常规动作。但是今年前11个月全国固定资产投资增速出现下降（-2.6%），其中基建投资增速也有所 下滑，这比较少见。中央此时提出推动投资止跌回稳，且2026年又是"十五五"开局之年，地方明年尽早 发债可以推动一些重大项目尽早开工建设，这将为明年经济增长奠定良好基础，确保"十五五"开好局。 当前地方财政收支矛盾较大，重大项目建设资金比较依赖地方政府发债。为了防控地方政府债务风险， 当年地方政府新增发债总额需要全国人大在每年3月份全国两会期间批准，而这又会使得地方发债集中 在下半年。 为了加快地方政府债券 ...