关税预期与矿山停产“共振”，伦铜首次突破1.2万美元再创历史新高

周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。 今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。 在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。 （LME期铜1H走势图） 市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运 往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。 与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨 势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。 关税威胁引发全球争夺 据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出： "2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战"，并补充称"总体而言，我们认为市场处于明 显的供应短缺状态。" 多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再 ...