资源品价值重估，“新周期”启幕

金银铜价格纷纷在年内多次创下历史新高。数据显示，截至12月19日，申万有色金属指数年内涨幅已达82.23%，在全市场所有行业中领跑，甚至超越了 通信、电子等长期备受瞩目的科技赛道。（数据来源：Choice，时间截至2025/12/19） A股结构化机会下，资源与化工板块的表现格外抢眼。很多投资者可能会有一个问题，眼前的行情是短暂的周期性反弹，还是新一轮资源品超级周期的起 点？ 三重驱动力，重塑资源品定价逻辑 理解未来趋势，需洞察根本的驱动力量。当前，资源与化工行业正同时受到来自三个维度的冲击与重塑，这决定了其投资逻辑已从单纯的"周期波动"转向 更复杂的"价值重估"。 近期市场的结构性分化格外引人注目。一边是部分成长板块的震荡调整，另一边，以有色金属为代表的资源品却走出了独立的强势行情，成为当下市场一 抹亮眼的色彩。 首先，全球宏观流动性环境的确定性转向构成基础支撑。 美联储货币政策的风向，是影响全球资源品价格的变量之一。 今年9月以来美联储连续三次降息，虽然美联储进一步降息门槛提高，但美联储主席热门候选人之一的哈塞特依旧是力挺继续降息。 长期来看，美联储降息只是节奏问题，并不改方向。 由于大宗商品多以美元计价 ...