存量盘活 | 2025年12月商业地产零售业态发展报告

观点指数 各省市出台十五五规划建议，市内、离岛免税双向提速期内，多省市十五五规划建议聚焦提升消费能级、扩大内 需，支持头部城市争创或做强国际消费中心。同时免税经济双向提速，天津、西安新增市内免税店补短板并辐射周边，海 南全岛封关，扩大零关税商品范围、拓展消费客群。 恒隆连签两大拓展项目，轻资产从增量扩张转向存量盘活领展房托内地物业组合收益下滑，但剔除部分不佳项目后多数优 质资产租金收益稳定，部分项目品牌焕新与经营表现良好。恒隆签约无锡、上海两大项目，通过连片运营提升核心商圈竞 争力。 聚合型业态空间打造成趋势，社区商业探索民生化样本购物中心打造美食类市集等聚合型业态成为趋势，越秀、华润、领 展等企业纷纷布局。社区商业方面，深圳安居集团依托保障房发展邻里商业，契合政策导向但面临盈利增长瓶颈。 餐饮品牌加速上市、拓店，盒马进入硬折扣规模化阶段餐饮领域，遇见小面登陆港交所成为"中式面馆第一股"，但上市首 日跌幅较大，反映资本市场对连锁餐饮盈利质量的关注。商超领域，盒马超盒算NB开放加盟开启硬折扣规模化扩张，线上 即时零售平台朴朴超市、美团小象超市纷纷布局线下门店，实现线上线下资源协同。 美团三季度亏损扩大，京东收购 ...