花旗：升敏华控股评级至“买入” 目标价上调至6.5港元

花旗发布研报称，将敏华控股(01999)2026至28财年各年盈测分别下调2%、上调1%及上调4%;又基于收 购Gainline后集团在美国市场的竞争地位有所提升，将目标价从5.3港元升至6.5港元，基于2026财年11倍 市盈率计;2027财年预期报酬率超过6%，三年每股盈利复合年增长率料达7%，估值颇具吸引力;评级由 中性上调至"买入"。 敏华宣布斥资3,200万美元，收购Gainline Recline Intermediate Corp.100%的股权，旨在加强其在美国沙 发业务;集团计划透过降低供应链采购成本，包括以较低成本采购集团的金属框架、享受批量购买折 扣、实现自动化，让Gainline在未来12个月内实现盈亏平衡。该行称，Gainline在上周四(18日)起并入敏 华的损益表，因此预计集团2026财年将出现一个季度的亏损，导致盈测下调约2%。敏华目标透过上述 成本协同效应，在未来12个月内使Gainline达到盈亏平衡，预计这宗收购将于2027及28财年为敏华带来 1%及4%的盈利提振。 花旗表示，集团在美国和中国市场的休闲沙发领域占据主导地位，相信中国生活质素的结构性改善将继 续支撑集团国 ...