21专访丨高特佳投资副总经理于建林：锚定下一代疗法 创新药行业走向价值深化

随着我国生物医药产业竞争力与创新活力持续攀升，2025创新药高质量发展大会上国家医保局披露最新数据显示，年内中国批准上市的创新药 已达69个，超过去年全年的48个，再次创下历史新高。当前，中国医药产业规模已位居全球第二，创新药在研数目约占全球的30%。 2025年，我国创新药领域掀起了前所未有的BD热潮，不仅印证了中国医药资产在全球范围内性价比与核心竞争力的提升，更推动行业迈入"创 新兑现+全球布局"的关键发展期。 《21世纪》：2025年中国创新药BD交易金额突破千亿美元，你如何看待这一"爆发式增长"的可持续性？这种增长是否已从单纯的"规模扩 张"转向"价值深化"？ 于建林：2025年中国首次超越美国成为全球最大授权来源国，全球TOP20跨国药企中90%已与中国创新药管线开展合作，中国占全球授权交易 近一半。 但也应注意，中国FIC占比仍偏低，源头创新不足。当下BD大部分仍集中在早期授权，临床后期项目交易占比不到一半，从而损失后期巨额收 益。仅少数头部企业（如百济神州、恒瑞医药）具备全链条出海能力，多数企业还是依赖"借船出海"。 这一高质量发展态势的背后，离不开政策的持续赋能，也得益于我国创新药企的深耕加码 ...