PTA成本支撑较强

另外，中国纺织企业产能全球化布局的脚步加速，东南亚、埃及等地投资热潮兴起，纤维出口需求大幅 增长。2025年1—10月，聚酯出口1200万吨，同比增长15.2%。因此，在聚酯内外需求高速增长的背景 下，聚酯行业整体开工率维持在90%，景气度明显处于高位。 编辑：吴郑思 2026年我国聚酯产能增速将有所放缓，新增产能预计在415万吨左右，产能增速在4.7%。然而，上游的 PTA、 PX产能增速明显放缓，尤其是PX2025年零投产，2026年预计新增360万吨产能，但是落地时间 也要到下半年。当前PXN以及短流程利润均已经处于高位，但由于产能限制，PX国产量难以超过340万 吨／月的高点。按照当前聚酯开工率91%的水平，PX供应存在一定缺口。 2025年PX供需缺口通过PTA库存持续下降来弥补，但当前PTA社会库存降至215万吨左右，已经处于历 史低位。PTA加工费长期处于200元／吨以下，PTA现货供应量也受制于短缺的PX原料。PTA产量难以 有效修复，开工率长期维持在70%~75%区间。因此，在聚酯工厂停车降负荷之前，PTA和PX环节基 差、月差将保持强势格局。 2025年10月下旬以来，PX与PTA期货价格 ...