STARTRADER：美联储罕见内部分歧，下一步利率会怎么走？

近期，美联储政策制定面临数十年未见的复杂局面。其双重目标——就业最大化与物价稳定之间出现明 显冲突，导致内部关于利率路径的分歧持续加深。有分析指出，这一状况可能延续至2026年。 德意志银行美国经济研究主管表示，尽管存在分歧，美联储今年仍完成了三次利率下调。然而，若未来 通胀持续而就业市场疲软，新任主席凝聚共识的难度将加大。虽然进一步调整利率可能是主要方向，但 也存在委员会更倾向收紧政策的风险。 随着就业数据进一步变化，美联储在秋季为利率下调做了铺垫。但由于政府数据发布一度中断，决策者 部分依赖民间数据评估，尤其在通胀测量方面面临挑战。 至今年末，政策分歧更加明显。尽管实现了第三次利率下调，但三名委员投下反对票——两人因担心通 胀而希望维持利率，另一人则支持更大幅度下调。另有六位非投票委员也倾向暂不调整。目前，对关税 引发的通胀走势判断仍不一致：有观点认为压力将在明年一季度见顶回落，也有委员担心其可能更具持 续性。 进入新一年，在已完成三次利率下调且通胀仍高于目标的情况下，政策委员会暗示将进入观察期，再考 虑后续行动。近期有通胀指标显示涨幅放缓，但因数据统计曾受中断影响，其准确性受到部分委员质 疑。目前失业率 ...