美元疲软，贵金属大涨

期货公司观点 广发期货： 近期贵金属板块集体大涨，国际黄金突破4500美元/盎司，国内沪金创新高，沪银暴涨，铂金、钯金暴 涨。很大一部分原因在于美元指数的疲软。 美联储降息及鸽派政策预期是驱动美元指数近期持续下跌的核心因素。2025年美联储于下半年步入降息 周期，12月10日完成年内第三次降息，将联邦基金利率区间降至3.50%-3.75%，当日美元指数即大跌 0.43%，创下近三个月最大单日跌幅。降息直接压低了美债收益率，显著削弱了美元资产的吸引力，而 美联储主席鲍威尔的表态及点阵图所释放的2026年可能继续降息的信号，进一步强化了市场的宽松预 期，促使资金加速撤离美元。此外，市场对2026年美联储领导层可能出现鸽派更迭、货币政策独立性受 政治干预的担忧，加剧了对美元长期信用的疑虑，进一步放大了美元的贬值压力。与此同时，美国经济 基本面的持续恶化构成了美元下跌的重要支撑，就业市场显著降温，11月失业率升至4.6%，创下2021 年10月以来的新高，非农新增就业人数大幅减少且前期数据下修，薪资增速同步放缓；经济增长动能明 显走弱，12月制造业PMI初值跌至五个月新低，服务业与综合PMI同步下滑，市场对美国经济衰 ...