烽火通信关联方低价包揽11亿定增有息负债仍在攀升 营收下滑政府补贴上升远超净利|CPO融资潮

出品：新浪财经上市公司研究院 当新易盛、中际旭创、天孚通信组成的"易中天"组合在资本市场不断上演股价翻倍行情，当CPO（光电共封装）技术因AI算力需求爆发成为"算力高速公 路"的核心基建，光通信行业的资本热度已从二级市场的股价狂欢，蔓延至定增与并购赛场。 今年8月，烽火通信筹划近一年的定增方案最终落地，公司大股东关联方以12.71元（复权）的低价包揽11亿定增。融资后，烽火通信负债率有所降低，但有 息负债以及存货跌价、坏账等减值损失都在持续走高。 今年前三季度，烽火通信营收逆势继续下滑，但政府补助和税收返还却不断增加，早已超过同期净利。与此同时，公司研发支出占比长期超过12%，而毛利 率仅略高于20%，产品竞争力不足，近年来的盈利高度依赖补贴。 大股东关联方低价包揽定增 有息负债和减值损失持续走高 烽火通信是信息通信网络产品与解决方案提供商。2024年10月，烽火通信发布公告称，拟向公司大股东关联方中国信息通信科技集团有限公司（以下称"中 国信科"）定增募资11亿元，用于补充流动资金。 2025年8月，筹划近一年的定增方案最终落地，中国信科以12.71元/股的价格包揽11亿定增。这一价格相比定增计划发布日的股 ...