TMGM：美元兑瑞郎回落至0.7880附近，触及近三个月低点

美联储方面，宽松节奏仍在延续 12月10日，美联储下调利率25个基点至3.5%-3.75%，为9月以来第三次降息，年内累计降幅达到75个基点。政策立场已明显向就业风险倾斜，重心从抑制通 胀转向稳就业。 点阵图显示2026年或仅再降息25个基点，市场对宽松环境的定价并未明显修正，美元指数年内下跌约9%，对美元形成持续压力。 瑞郎避险属性在当前环境下进一步放大。受历史背景影响，瑞士央行在外汇市场的干预空间受限，央行主席亦指出，直接干预面临的阻力高于重启负利率。 在全球风险偏好反复波动的背景下，瑞郎持续获得避险资金配置，即便处于零利率水平，仍保持较强需求，对利差交易构成压制。 从经济表现看，瑞士第三季度GDP受到制药行业拖累出现收缩，但制造业和服务业维持增长，对整体经济形成一定缓冲。央行预计2025年经济增速略低于 1.5%。美瑞贸易协议生效后，美国相关关税明显下降，有助于缓解瑞士出口压力，并对瑞郎形成支撑。 技术层面，美元兑瑞郎已跌破20日均线，短期动能偏弱。 周四亚洲交易时段，美元兑瑞郎报0.7880，日内下跌0.0507%，运行区间为0.7871至0.7883。 12月以来，汇价整体呈现震荡下探走势，欧洲时段 ...