对于2026年，这是高盛顶级科技交易员最关心的10个问题

经历了连续三年科技股强劲回报但也伴随着剧烈波动的行情后，随着2026年的临近，华尔街的焦点正从单纯的硬件炒作转向对人工智能投资回报 率的深度审视以及市场广度的持续性。 据高盛顶级科技交易员Peter Callahan发布的最新展望报告，尽管纳斯达克100指数在2025年最终上涨超过20%，但这并非是"轻松躺赢"的一年。 Callahan指出，虽然"Mag 7"在2025年合计贡献了约3.5万亿美元的市值增长，但这一增速相较于2024年的5.4万亿美元和2023年的4.8万亿美元已显 现放缓迹象，且市场内部的分化达到了极高水平，纳斯达克100指数中超过30%的成分股以跌势收官。 为厘清这一复杂的市场环境，Callahan列出了决定2026年科技股走势的十个核心问题。这些问题不仅关乎具体的板块轮动，更触及了宏观经济与 技术周期的根本逻辑。 决定2026年走势的十大关键问题 Callahan在报告中明确提出了以下十个将在2026年主导市场叙事的问题： 1. AI辩论将引向何方？ 焦点是否会转移至"物理AI"（机器人、自动驾驶汽车、智能眼镜）？哪些公司将成为生产力提升的赢家？ 监管与投资回报率（ROIC）将如何演变？ ...