全球债市“金丝雀”！承压的日本国债将成为倒下的“首块多米诺骨牌”？

随着收益率上升和日本央行逐步停止债券购买，日本面临着结构性债务和通胀的双重挑战。日本国债收 益率上升可能扰乱全球债券市场，潜在的资本回流可能会影响美国国债。日本通过通胀来偿还债务的能 力受到实际经济增长缓慢和人口老龄化的制约，这引发了人们对金融抑制再次出现的担忧。尽管货币疲 软且收益率上升，但日本股市和黄金(以日元计价)表现优异，反映出全球资产重新定价，各国政府寻求 通过通货膨胀来减少债务。 日债收益率与日元汇率趋于走高 几十年来，日本一直处于接近零利率、波动性被抑制和长期通货紧缩的环境中，但这种情况已经迅速改 变。除了日元套利交易的解除，日本的问题在于结构性债务和通货膨胀，这个问题可能很快也会困扰其 他发达市场，包括美国。日本或许会成为第一个倒下的多米诺骨牌。 日本的整个财政和货币体系都是建立在永久低利率的假设之上的，这种货币实验或许即将结束——日本 国债收益率正在上升。一些投资者认为，如果日本债券收益率完全与美国债券收益率趋同甚至超过美国 债券收益率，这可能会"摧毁"全球债券市场。 日本的债务占GDP的比重超过200%，而美国的债务占GDP比重接近120%。这两个数字在历史上都偏高 且存在问题，规模上的差 ...