多维度解码贵金属史诗级行情 | 破译金属新主线

编者按：今年以来，全球金属价格普遍上涨，白银涨幅超过170%，黄金涨幅超过70%，铂涨幅达 133%，钯涨幅为95%，沪铜涨幅为37%，等等。全球贸易摩擦、地缘政治风险和基本面矛盾共振，已经 重塑了整个行业格局。期货日报推出"破译金属新主线"栏目，全面梳理金属"牛市"脉络，敬请关注。 2025年四季度，贵金属价格加速上涨，屡创历史新高。对市场参与者而言，这不仅是多重力量共振带来 的历史性机遇，更是对交易体系与风险控制能力的严峻考验。在波澜壮阔的行情中，如何既不踏空趋 势，又能规避极端波动带来的风险，是当下的核心命题。 驱动逻辑：三大因素共同作用 2025年的贵金属牛市，广度、深度与驱动逻辑的复杂性远超历史上单纯的周期性上涨，这是三大因素共 同作用的结果。 第一，全球货币信用体系重塑与逆全球化浪潮的共振。本轮贵金属行情的宏观基础，已不仅仅是去美元 化叙事，而是货币信用稀释与地缘格局重构的共同结果。后疫情时代，海外央行资产负债表的扩张导致 全球长期流动性泛滥，货币购买力相对实物资产的贬值成为长期趋势。另外，全球贸易保护主义抬头， 标志着效率优先的全球化时代正在经历重构。在新秩序中，黄金作为核心"无对手盘资产"，价 ...