进退维谷 花生后市等待利多因素驱动

截至12月22日，山东地区一级大豆油报价8160元／吨，较国庆假期后下跌4.67%，花生油与豆油价差接 近6000元／吨。尽管该价差处于近几年同期中等水平，但今年餐饮消费市场表现疲软，消费降级背景 下，花生油这类高端油脂的需求受到抑制。国庆后豆油价格下跌进一步带动花生油走弱，同时花生食用 端消费疲软，偏低的通货米与油料米价差也从侧面印证了这一趋势。 2025年国内花生种植面积仍呈扩大态势，尽管北方产区收获期受阴雨天气影响，但全国花生总产量依旧 实现增产，尤其是东北地区花生单产高、品质优。不过整体来看，国内优质花生占比下降，低规格花生 供应量偏多。今年花生食用端与压榨需求端消费均显疲软，加工商收购积极性不足，由此形成"好货惜 售价稳、差货供应过剩价跌"的分化格局。 随着河南地区农忙结束，花生上市量逐步增加。12月初以来，油厂花生到货量持续攀升，油料米供应充 足，油厂随之压低收购价格。随着现货价格的松动，花生期货主力合约再度跌破8000元／吨，此后陷入 震荡整理。 需求受到抑制 截至12月19日，山东地区花生理论压榨利润为316元／吨，虽较11月底376元／吨的高点有所回落，但仍 处于近5年同期最高水平。国庆假期 ...