农银汇理基金新年投资展望：经济回暖下的结构性机遇

风险偏好方面，当前尚未观察到明显风险点，市场风险偏好有望维持中性偏暖。2025年关税冲突的压力 测试，充分展现了中国经济的韧性，市场对未来潜在关税及贸易相关风险的担忧大幅下降；中美两国政 府均对2026年经济表现持积极表态，财政货币政策将逐步发力，为基本面提供坚实支撑与稳定预期；若 2026年俄乌冲突实现实质性缓和，也对全球风险偏好形成正向提振。 农银汇理基金投资部副总经理 陈富权 2026年作为"十五五"规划开局之年，宏观经济运行的政策支撑力度与内生增长动力将较2025年显著增 强，经济回暖成为大概率事件。在政策导向、内外需修复、流动性环境等多重积极因素共振下，资本市 场有望迎来基本面驱动的结构性行情，为投资布局提供关键窗口期。 从总需求维度看，出口有望保持较强韧性。一方面，2025年出口结构中高端制造相关机电类产品占比持 续提升，彰显中国制造在性价比与核心竞争力上的稳步增强，为2026年出口平稳运行筑牢基础；另一方 面，考虑到2026年美国宏观政策加码、俄乌冲突有望实质性缓和，外部环境改善将推动海外经济回暖， 进而拉动我国出口增长。投资领域，二十届四中全会再次重申"经济建设为中心"，叠加2026年"十五 ...