全国首批科创可转债落地：平安证券以定制化金融方案破解科创企业融资困局

手握核心技术却融资遇阻,专精特新企业的融资痛点尤为突出：传统信用债盯着净资产不放，"轻资 产"企业难以触及；股权融资又面临控制权稀释风险，企业顾虑重重。而股权投资机构布局早期科创企 业时，同样深陷 "投前估值难、投后退出难"的双重困境。 在估值定价上，采用动态市盈率（PE）估值法，将投资回报锚定企业长期盈利增长，引导投资者"买成 长"。初始转股价格锚定12倍PE，既参考了上市公司并购的常见估值区间，充分保障原股东权益；又对 比企业未来IPO后可能达成的30-40倍PE水平，为投资者预留显著的估值跃升空间，"合理入场+成长红 利"的结构成为吸引长期资金的核心。 这一困局随着科创可转债政策落地与首单项目成功发行迎来破局。2025年12月10日，深圳市智胜新电子 科技股份有限公司（下称"智胜新"）在上交所成功发行全国首批科创可转债，3000万元发行规模、3年 期限、0.2%票面利率的组合，成为科创债新政落地后的首个实践样本。作为独家承销商，平安证券全 程主导项目推进，从10月20日受理到12月10日发行，以高效执行完成全流程闭环，不仅为智胜新生产经 营注入长期资金，更为科创企业融资提供了可复制的新路径。 在条款设计 ...