铂金为何大跌

1.监管与交易层面：政策降温 + 资金踩踏 交易所风险管控：广期所 12 月 23 日上调铂钯涨跌停板与保证金，CME 于 12 月 29 日跟进上调金属期 货保证金，直接压缩杠杆资金规模，引发多头主动减仓。 3.资金行为：获利了结主导短期走势 ETF 与期货多头抛售：铂金价格年内涨幅一度超 50%，机构与 ETF 投资人在高位集中获利了结，进一 步加剧下跌动量。 投机资金退潮：前期资金炒作 "估值修复"，推动价格脱离基本面，一旦预期逆转，投机盘快速出逃引 发连锁反应。。 期货公司观点 内外盘时间错位与价差收敛：圣诞假期导致外盘休市、内盘独自波动，内外价差一度接近 20%，套利 资金入场卖空内盘、买入外盘，加速内盘价格回调。 多头集中止损：前期价格暴涨吸引大量投机资金，关键支撑位破位后触发程序化交易与 "踩踏式抛 售"，放大跌幅。 2.基本面：需求疲软 + 供需预期反转 工业需求走弱：汽车催化器是铂金最大需求端(占比 40%+)，2025 年三季度全球燃油车销量同比下滑 5%，新能源汽车替代加速，单台催化器用铂量因技术升级持续下降，需求增量不及预期。 远期供需再平衡：WPIC 预测 2026 年铂金市场或出现 ...