美股70万亿美元市值的“狂欢与隐忧”

4月3日和4月4日，美股市值在短短两天内蒸发了创纪录的6.6万亿美元，标普500指数两日累计跌幅达 10.53%，罗素2000指数和纳斯达克综合指数分别在4月3日和4日跌入技术性熊市。而如今，美国所 谓"对等关税"引发的风暴已经成为过去式。 南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 在2025年即将画上句号之际，数月前一度被暴跌恐惧支配的投资者意外地发现，标普500指数距离7000 点大关竟然只差"临门一脚"。 过去一年，AI革命与美联储宽松周期形成强劲共振，美股总市值持续攀升，已逼近70万亿美元大关。 截至12月26日收盘，道指年内已累计上涨14.49%，标普500指数大涨17.82%，逼近7000点，纳指暴涨 22.18%，三大指数均有望连续三年录得两位数百分比的涨幅。 与此同时，警报已然拉响。巴菲特指标（股市总市值/GDP）已经升至223%，远超巴菲特认为的 70%-80%的合理区间，并显著高于2000年互联网泡沫时期峰值。如果流动性退潮或AI盈利不及预期， 这场约70万亿美元的狂欢或将面临严峻考验…… 在美股连续三年大涨、标普500指数剑指7000点背后，核心原因究竟是什么？ 法国里昂商学院管理实践教授李徽 ...