从林清轩到珀莱雅：国货美妆为何排队上港股？

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 这场港股上市潮，本质上是国货美妆从追逐流量转向品牌价值和产品力的长期主义竞赛 文|《财经》研究员 胡苗 编辑|杨立赟 一家定位为"高端护肤"的本土美妆企业在2025年末叩响港交所的大门。 12月30日，林清轩正式在港交所挂牌上市，发售定价为每股77.77港元，发行总规模约为10.86亿港元， 另设置15%超额配股权。截至30日12时，林清轩股价为88.8港元，涨幅达到14.18%，市值突破124亿港 元。 在认购阶段，林清轩国际配售部分获得了19.79倍认购，香港公开部分获得了1236倍认购。一年前，杭 州的美妆企业毛戈平在港股上市，发行环节的融资认购金额高达1738.14亿港元，香港公开发售超额认 购919.18倍。两家企业的表现，反映了港股对于国产美妆品牌较高的认可度。 林清轩成立于2003年，聚焦在抗皱紧致类护肤品赛道，产品主打的是天然、山茶花成分、"以油养肤"概 念。这家公司在最初的十几年里以线下渠道为主，发展到第17年的时候遇到疫情，线下渠道崩盘，业绩 暴跌九成。一封创始人的自救信，开启了全员线上转型。短短数年，它凭借一瓶山茶 ...