美容护理板块盘中逆势拉升，截至发稿拉芳家化涨停，金三江涨超10%，贝泰妮涨超9%，芭薇股份涨 超8%，华熙生物、上海家化、珀莱雅、爱美客等涨超6%。消息面上，据得物App数据显示，男士护肤 品类持续走热，成为Z世代礼赠选择的新宠。在刚刚过去的双旦期间，国货品牌C咖单月销售额同比增 长19倍，谷雨同比增长10倍，男士护肤在得物App迎来爆发式增长。 | | 名称 | 米幅 | | --- | --- | --- | | 1 | 金三江 | +10.14% | | 2 | 拉芳家化 | +10.01% | | 3 | 贝泰妮 | +9.28% | | 4 | 芭薇股份 | +8.33% | | 5 | 华熙生物 | +6.97% | | 6 | 敷尔佳 | +6.57% | | 7 | 爱美客 | +6.19% | | 8 | 上海家化 | +6.11% | | 9 | 珀莱雅 | +6.10% | | 10 | 丸美生物 | +5.41% | | 11 | 科思股份 | +4.40% | | 12 | 登康口腔 | +4.12% | | 13 | 锦波生物 | +4.09% | | 14 | 早亚股份 | +3 ...

1. 海南"封关"后，将给美妆产业带来哪些影响？ 关键词：海南封关,免税额度,零关税,低税率,简税制 美妆行业 周度市场观察 行业环境 头部品牌动态 投资运营 产品技术 营销活动 2026/1.19-1.25 第 5 周 01 行业趋势 Industry Trends 本周看点： 海南"封关"后，将给美妆产业带来哪些影响？ 流量失灵，美妆品牌换战场了； 2026年，消费者会为美妆机器人买单吗？ 行业环境： 概要：2025年12月18日，海南正式封关，实施"零关税、低税率、简税制"政策，覆盖74%的 商品类别，化妆品原料、成品等纳入免税范围。政策核心为"一线放开、二线管住"，允许全 球美妆快速进入海南市场，同时保留离岛免税政策，每人每年10万元额度且不限次数。此举将 海南从"购物天堂"升级为"全球美妆产业枢纽"，形成"消费+生产"双集群模式。国际品牌 可借价格优势下沉市场，国货则通过零关税原料提升竞争力。产业链加速向海南聚集，头部企 业如毛戈平、珀莱雅已布局。免税店、跨境电商和一般贸易渠道将重新分工，推动行业从价格 战转向价值竞争。海南封关为化妆品行业带来全球化机遇，但企业需长期战略布局以应对挑战。 原文链接： ...

- The report introduces a quantitative model framework for market trend analysis, focusing on five asset style stages: external growth, quality growth, quality dividend, value dividend, and bankruptcy value. The model evaluates assets based on their intrinsic attributes and prioritizes them using the sequence of g > ROE > D, analyzing whether there are "good assets" and whether they are "expensive" [5][8][9] - The model incorporates key factors such as expected growth (gf), actual growth (g), profitability (ROE), high dividend (D), and bankruptcy value (B/P). Each factor is associated with specific market phases, e.g., expected growth is relevant across all phases, while profitability is emphasized during maturity phases [9][12] - The quantitative model has demonstrated strong historical performance, achieving an annualized return of 27.67% since 2009. It has shown consistent excess returns in most years, particularly post-2017, with limited effectiveness in years like 2011, 2012, and 2016 [19][22] - The model's backtesting results for specific years include notable excess returns, such as 51% in 2009, 36% in 2013, and 62% in 2022. However, it also recorded underperformance in years like 2011 (-11%) and 2014 (-4%) [22] - The report details six specific strategies derived from the model, each focusing on different factors: - **Expected Growth Strategy**: Selects industries with the highest analyst-forecasted growth rates. Recent recommendations include sectors like automotive sales, lithium equipment, and tungsten [38][39] - **Actual Growth Strategy**: Focuses on industries with the highest unexpected growth (△g). Current recommendations include photovoltaic equipment, insurance, and coal chemical sectors [40][41] - **Profitability Strategy**: Targets high-ROE industries with low valuations under the PB-ROE framework. Recommended sectors include copper, liquor, and non-dairy beverages [43][44] - **Quality Dividend Strategy**: Utilizes a DP+ROE scoring system to identify industries. Current recommendations include forestry, lithium equipment, and fiberglass [46][47] - **Value Dividend Strategy**: Employs a DP+BP scoring system. Recommended sectors include security, daily chemicals, and buses [49][50] - **Bankruptcy Value Strategy**: Focuses on industries with the lowest PB+SIZE scores. Current recommendations include automotive sales, ceramics, and cotton textiles [53][54]

证券研究报告 | 2026年02月03日 商贸零售行业 2 月投资策略 优于大市 金价波动不改金饰龙头长期逻辑，AI+赋能代运营商业务破局 黄金珠宝金价波动不改龙头长期成长：今年以来，金价出现较大幅度波动， COMEX黄金开年至1月29日涨幅为12.28%，但1月30日单日取得跌幅8.35%。 当前金价波动对板块虽有短期情绪影响，但在当前行业增长逻辑转向依赖品 牌建设、工艺创新和文化叙事能力带来的"α收益"下，预计实际基本面影 响相对平稳。一方面，参考 2013 年金价回调后带来抢购潮并延续数月的投 资购买热情，投资金业务为主的企业短期业绩仍有进一步增长支撑；另一方 面，具备价差优势并且港澳经营能力突出的港资珠宝品牌，以及近年来产品 设计或差异化能力较好或综合优势明显的头部企业，有望继续强化自身业务 优势，实现持续高增长。 AI+代运营商：春节期间大模型厂商密集推出 AI 红包活动，旨在争夺 AI 应 用入口，随着用户的 AI 使用习惯培养，产业链有望迎来持续利好，同时海 外 AI 应用相关创新持续落地，丰富商业变现模式。线上服务商作为产业链 的中间环节，凭借与头部电商平台的深度合作绑定基础，叠加在与品牌商合 ...

【申万化妆品】26年1月抖音渠道重点国货GMV同比——基于蝉妈妈数据分析 上美股份：韩束+众子品牌1月合计GMV约6.6亿(+9%)； 1韩束品牌1月GMV约5.3亿(-3%)； 2NewPage一页1月 GMV约0.7亿(+120%）； 3极方取得0.1亿GMV，同比高速增长。 4聚光白1月取得0.1亿GMV，同比高增。 5安敏优1 【申万化妆品】26年1月抖音渠道重点国货GMV同比——基于蝉妈妈数据分析 上美股份：韩束+众子品牌1月合计GMV约6.6亿(+9%)； 1韩束品牌1月GMV约5.3亿(-3%)； 2NewPage一页1月 GMV约0.7亿(+120%）； 3极方取得0.1亿GMV，同比高速增长。 4聚光白1月取得0.1亿GMV，同比高增。 5安敏优1月取得0.3亿GMV，同比增长267%。 珀莱雅公司:三大品牌1月GMV合计3.5亿元(+2%）； 1主品牌珀莱雅1月GMV约2.8亿元(-2%)； 2彩棠品牌1月GMV0.3亿元(-12%）； 3OR洗护1月GMV0.3亿(+148%）。 丸美股份:两大品牌1月合计GMV2.6亿(+1%）。 1主品牌丸美1月GMV约1.8亿元(+5%）； 2恋火 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月2日，珀莱雅发布公告称，截至 2026 年 1 月 31 日，公司通过集中竞价交易方式已累 计回购股份 290，800股，占公司目前总股本的比例为 0.07%。 ...

证券之星消息，2月2日化妆品板块较上一交易日下跌1.5%，珀莱雅领跌。当日上证指数报收于4015.75， 下跌2.48%。深证成指报收于13824.35，下跌2.69%。化妆品板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日化妆品板块主力资金净流出7589.5万元，游资资金净流入7709.99万元，散户资 金净流出120.5万元。化妆品板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300740 | 水羊股份 | > 530.75万 | 2.20% | 628.96万 | 2.61% | -1159.72万 | -4.81% | | 300957 | 贝泰妮 | 502.97万 | 1.57% | -197.75万 | -0.62% | -305.22万 | -0.96% | | 600315 | 上海家化 | 488.25万 | 2.08% | 2230.83万 | 9.49% | -2719 ...

（记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——曾卖劳斯莱斯、保时捷等豪车，汽车销售巨头宝利德如今破产清算：杭州 总部已人去楼空，义乌子公司贴上了封条 每经AI快讯，珀莱雅2月2日晚间发布公告称，截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计 回购股份约29万股，占公司目前总股本的比例为0.07%，回购成交的最高价为73元/股，最低价为69.76 元/股，支付的资金总额为人民币约2050万元。 ...

| 证券代码：603605 | 证券简称：珀莱雅 | 公告编号：2026-005 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113634 | 债券简称：珀莱转债 | | 珀莱雅化妆品股份有限公司 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》的相关规定，公司在回购股份期间，应当在每个月的前 3 个交 易日内公告截至上月末的回购进展情况，现将回购进展情况公告如下： 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/12/31 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 12 月 | 年 | 12 | 月 | 30 | 日~2026 | 年 | 29 日 | | 预计回购金额 | 8,000万元~15,000万元 | | | | | | | ...

格隆汇2月2日丨珀莱雅(603605.SH)公布，截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购 股份290,800股，占公司目前总股本的比例为0.07%，回购成交的最高价为73.00元/股，最低价为69.76元/ 股，支付的资金总额为人民币20,497,169.00元（不含印花税、佣金等交易费用）。 ...