巅峰之后，拐点之前：2026年的银行业，去向何方？

麦肯锡将行业当前阶段，描述为"巅峰之后，拐点之前"。在资本市场，你能找到这句话最形象的解释。 在经历了2018年的巅峰时刻（PB>1，指数累计涨幅超过80%）后，银行股迎来了长达四年的下行周期——地缘摩擦导致全球经济下行压力，资管新规落 地带来行业阵痛，包商银行破产进一步发酵行业风险预期......2022年10月，银行股估值跌落至0.49倍PB的历史低谷。 2026年的银行业，会比现在更好吗？ 此后各种猛药轮番上阵——中央汇金时隔十年再度增持、长期资金不断加码、地产风险有序出清......银行板块开始了缓慢复苏。 所谓拐点，绝非仅仅是业绩和估值修复的拐点，它应是全行业发展思路变化之拐点，应是增长模式切换之拐点，应是客群经营风格转换之拐点。告别陈旧 模式堆砌的巅峰，拥抱新纪元的阵痛和机遇。 惟其如此，熬过的寒冬才有价值。 01 银行业的低谷，早该来了。 从利润表现来看，2003年开始的18年里，银行业始终稳居前三。而在2021年之后的四年里，银行业更是一骑绝尘。 今年三季度，行业净息差降幅显著收窄，估值回升至0.7倍，似离黎明不远，申万宏源等机构更是明牌：2026年，迎银行长牛。 没人会否认中国银行业的光明前 ...