中航畅宏：外资持续看好中国资产：盈利接棒估值，科技仍是主线

2025年底，高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞银、汇丰、德勤等多家头部外资组织陆续发布2026年商场 展望，纷繁传递出对我国股票商场的活跃预期。 外资组织的看多立场并非根据短期博弈，而是建立在企业盈余添加提速、微观方针协同发力及人民币增 值等逻辑之上。外资组织普遍以为，驱动我国股票商场上涨的核心动力，正从2025年的"估值修正"转向 2026年的"盈余生长"。 值得一提的是，2025年外资继续扫货我国财物。华泰证券发布的最新陈述显现，截至12月20日，2025年 以来全球出资于我国财物的ETF累计取得831亿美元的资金净流入。就职业分布来看，科技板块获外资 流入最多，到达95亿美元。 看多逻辑从"估值"转向"盈余" 外资组织研判，2026年我国股市将进入由基本面主导的新阶段。 事实上，外资组织对我国上市公司的盈余猜测普遍上调。 12月22日，高盛研究部首席我国股票战略分析师刘劲津及团队发布最新陈述，猜测我国股票商场到2027 年底有望实现38%的涨幅。 高盛估计，这一涨幅的首要驱动力来自企业盈余添加，2026年和2027年我国企业盈余将分别添加14%和 12%。此外，高盛还指出，上市公司海外营收添加估计将推进M ...