制度韧性的增长与转型 – 中国香港经济2025年回顾及2026年展望-中国工商银行

中国工商银行（亚洲）发布的报告显示，2025 年香港经济增长超预期，基本恢复至疫情前水平，2026 年有望延续稳健增长态势，经济转型持续推进。 2025 年香港经济表现亮眼，前三季度 GDP 同比增长 3.3%，全年预计达 3.2%，较 2024 年的 2.5% 进一步提速。基于 "HGC 三元流动模型" 分析，"资金流 （金融项）" 和 "物流" 是核心增长动能，分别拉动 GDP 增长 1.2 和 1.1 个百分点。资本市场活跃度大幅提升，恒指前 11 个月累计上涨 28.9%，港股 IPO 募 资额时隔 6 年重回全球榜首；受美企 "抢进口" 及 AI 相关产品需求带动，香港进出口货值同比分别增长 13.8% 和 13.6%。"人流" 相关产业温和复苏，1-11 月访港旅客达 4500 万人次，零售业自 5 月起恢复正增长，但消费模式转型仍给相关行业带来压力。地产市场呈现分化，住宅租售回暖但建造业疲弱，商业 地产交投回升但租售价格延续下行。 展望 2026 年，偏乐观情形下香港 GDP 有望增长 3.0%，"物流" 和 "资金流" 仍将是核心引擎。"人流" 方面，人才政策优化、文旅盛事加持将推动跨境流动持 ...