国盛证券：予极兔速递-W(01519)“买入”评级 合理估值12.90港元

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，东南亚与新市场的电商红利带来的极兔速递-W(01519)业务 规模增长，中国的盈利能力改善，将共同驱动公司未来业绩高增。该行预测极兔速递2025-2027年经调 整净利润分别为3.71/5.71/7.64亿美元，分别同比增长85.2%/54.0%/33.8%，对应经调整EPS分别为 0.040/0.061/0.083美元/股。考虑到公司在东南亚市场与拉美中东市场的的高成长性应享有估值溢价，该 行给予公司26年目标P/E27x，结合公司2026年经调整EPS预测0.061美元/股，对应合理估值12.90港元， 给予"买入"评级。 国盛证券主要观点如下： 中国：规模基本盘，海外标准输出基地 中国市场贡献了公司约75%的包裹量。公司在中国形成的先进、成熟的快递技术和经验，正被体系化的 赋能到东南亚和新市场，帮助在海外各国取得技术和经验优势，不断降低成本，提升海外竞争力与全球 区域优势协同。此外，随着下半年中国快递行业"反内卷"推进及多地提价落地，快递单票收入已明显回 升，中国区盈利有望改善。 新市场：卡位蓝海潜力无限 拉美、中东新市场GDP总量与人均水平均高于东南亚，但电商渗 ...