费雪方程式为什么在中国失灵了？

我们都知道 2025 年是一个货币宽松政策的 "放水年"，消费补贴放大了一倍，但是，市场的反应令人不解，1-11 月消费者价格指数同比为 0.0%。 这就很矛盾，为什么费雪方程式在中国失灵了？ 所以，不是费雪方程式失灵了，而是投资政策失灵了。 因为生产端并没有带动起需求与就业，投资的效率递减，投资与效益成反比，越投资，效益率越低；那么，为什么会出现效率递减，根本的原因是资源错 配，资金流向是办公室精英说了算，而不是看市场信号，这就是宏观文件为什么要做要素市场改革。 问题清楚了，怎么解决？ 会议精神明确地强调，新的一年中将进一步强化需求端，消费补贴将再次翻倍，但国际机构对新的一年的评估，总体上偏向于保守，因为工具箱里的工具已 经不多了。 9 11 1 什么是费雪方程式？ 费雪方程式是由美国经济学家欧文・费雪在 1911 年提出的。它定义了货币增加及流通正常时，物价会上涨。中国没有少增加货币，广义货币（M2）同比激 增 8% 至 337 万亿元，以美元计约 48 万亿美元，远超美国的 22 万亿美元、日本的 8.2 万亿美元、欧元区的 18 万亿美元，相当于三方的总和，而中国的居 民消费 GDP 占比只有 38% ...