“股票盛世”！全球股市连续第3年“两位数上涨”

全球股市在2025年实现连续第三年两位数涨幅，尽管期间经历了特朗普贸易政策引发的不确定性以及人工智能板块泡沫担忧。MSCI全球指数今年 上涨超过20%，表现超出多数分析师预期。 美国股市在年初遭遇重挫后实现强劲反弹，标普500指数全年涨幅接近16.5%。DeepSeek在年初发布大语言模型，令硅谷震惊并导致科技股暴跌。 4月特朗普宣布大规模关税措施，再次引发股票、债券和美元的抛售。但强劲的企业盈利、美联储降息预期以及超预期的经济增长，很快促使投资 者重返市场。 尽管美股表现强劲，中国、日本、英国和德国等市场今年均跑赢标普500指数，新兴市场股票指数同样表现优于美股。投资者在经历年初美股波动 后寻求更多元化的配置。 在经历如此强劲的涨势后，市场情绪开始滋生谨慎。部分投资者与分析师对行情能否持续发出警告，指出本轮牛市呈现出显著的结构集中性与估 值偏离特征，涨势主要由硅谷少数科技巨头驱动，导致整体市场估值已大幅脱离长期历史均值，股指回报越来越依赖于头部个股的持续表现。 施罗德价值股票主管Simon Adler表示："当市场如此强劲时，存在自满的风险。我们现在进入2026年时，市场某些领域看起来估值非常非常充 分。大 ...