【真灼港股名家】创5年来最大年度升幅 人民币升势未止

自去年4月开始，人民币从7.35低位拾级而上，在2025年最后一个交易日，人民币更升穿7算心理关口，并触及6.9855，为两年半来首 次，主要因为年末出口商集中抛售美元的推动下，人民币走强。 管理人民币升值速度对央行而言颇具挑战。如果人民币升得太快，会对出口行业造成明显冲击；但人民币升值有助于推动经济向消 费驱动转型。央行需要在[短期阵痛与长期收益] 之间取得平衡。 回顾去年，人民币兑美元确实显著走强，尤其踏入11月下旬后升值速度加快。不过，若从单一美元转向整体货币篮子，便会发觉， 人民币对其他主要非美货币的表现仍然偏弱，反映今次升值更多是美元因素主导，而非人民币全面转强。 人民币2025全年累计升值约5%，终止连续三年贬值走势，并创五年来最大年度升幅。人行近期试图通过更偏弱的中间价指引以及官 媒口头警示来防止人民币升值过快，但未能扭转人民币持续走强的趋势。 周三是2025年最后一个交易日，主要中资国有银行进行年终结账，这令即期市场上的购汇需求阶段性减少，从而推升人民币。预计 这波"沽卖美元潮"可能延续至农历新年结束。 部分投行此前已普遍预期人民币将升破7关口。例如，美国银行全球研究预计，到2026年第四季度 ...