出海、上市，中国第一批大模型熬出头了

第一批大模型企业，快要熬出头了。 从Manus被Meta数十亿美元收购，到智谱AI与MiniMax相继通过港交所上市聆讯，中国这一轮AI创业玩家终于在2025年末陆续"上岸"了。而其中，智谱AI 与MiniMax这两家在招股中，也首次揭开了中国AI公司出海的两条分岔路——一条通向技术底座，一条通往消费应用。 这两条路径决定了它们从收入结构、用户画像到增长逻辑的根本分野。 参照OpenAI的布局可以发现，"C端出名，B端挣钱"，双管齐下策略确实行之有效。 《The Information》披露的OpenAI 2025年半年报显示，上半年OpenAI实现营收约43亿美元，保守预估全年收入将达到127亿美元。其中企业客户贡献超 60%收入，且这些客户很多都是全球知名的大企业。 比如，摩根大通用OpenAI的技术自动生成财报分析解读，效率提升20倍；Booking.com与OpenAI合作推出多种以AI为核心的解决方案，让旅程规划变得更 加轻松、更直觉化；Garb则引入GPT-4o视觉微调功能，使该服务能够准确识别交通标志并计数车道分隔线，从而优化地图数据；Mercado Libre运用GPT- 3.5来翻译产品标题 ...