中国在沙特发行“黄金美元债”：一场教科书级的国际融资策略

2024年11月的利雅得金融街，一纸来自东方的债券认购书引发国际资本竞逐。中国财政部发行的20亿美元主权债券，最终获得397.3亿美元认购资金，五年 期品种更是创下27.1倍的全球主权债认购纪录。这组闪着金光的数字背后，藏着中国国际融资战略的三大精妙布局。 最低利差背后的信用溢价 中东资本的热情投票 397.3亿美元的认购总额里，中东投资者占比创下历史新高。这种热情并非偶然——10月沙特刚推出首只追踪港股的ETF，7月中国交易所则上市了挂钩沙特 股指的基金。就像两个围棋高手在棋盘上交替落子，中沙金融合作正形成令人瞩目的"双活"局面。 更耐人寻味的是发行地点选择。巴黎、香港曾是前几次的主战场，这次却移师利雅得。沙特经济学家哈菲兹看得透彻："这是中国加强两国友好关系努力的 一部分。"当中国最大钢铁商在沙特翻倍投资，沙特主权基金收购联想股份时，债券发行更像是在金融领域钉下的又一颗战略铆钉。 当3年期债券利率定格在4.284%、5年期4.340%时，国际投行们发现了个有趣现象：中国美元债与同期限美债的利差仅1-3个基点，刷新了美元债券市场的最 低利差纪录。这种近乎"贴地飞行"的融资成本，恰似国际资本市场给中国主权信用 ...