21评论丨2026年A股有望在震荡中继续上扬

回望2025年，中国经济在错综复杂的内外部环境中顶压前行。A股市场的表现极具韧性，上证指数在四 季度一度突破4000点，创下近十年新高，年内最大涨幅超过30%。横向对比来看，2025年A股的表现在 全球市场中亦是名列前茅。展望2026年，尽管节奏存在不确定性，但随着高质量发展的不断推进，A股 仍有望在震荡中继续上扬，并在政策红利释放与内外部环境改善的共同推动下延续结构性强势行情。 首先，随着美联储降息周期的再度开启，全球流动性环境出现边际改善。美元指数在年内明显走弱，资 金从高利率环境向更高性价比的市场回流成为趋势。人民币在这一阶段呈现阶段性走强趋势，美元对人 民币汇率年末一度突破7.0关口。这不仅反映了外汇市场对中国经济韧性的认可，也提升了国内资产在 全球投资组合中的相对吸引力。在此背景下，A股这一深具结构性机会且估值处于相对低位的市场，更 容易受到海外增量资金的青睐。而在经历过去数年的波动后，A股估值体系逐步从高波动向高质量转 型，其中具备技术优势和长期发展前景的科技公司更能吸引全球资金的关注。综合来看，美联储降息推 动美元走弱，叠加人民币阶段性走强，增强了中国资产的相对吸引力。由此带来的资金回流与财富效 ...