避险与基本面双支撑，金银铝齐涨，机构：有色矿业“春季攻势”有望前置

1月5日，商品价格继续走高，现货白银突破76美元/盎司，日内涨超4%。沪铝主力合约跳空高开，目前涨幅超 4%，刷新2021年10月以来新高。 受此提振，贵金属、工业金属双双大涨，湖南白银涨超9%，中国铝业、兴业银锡、白银有色、西部黄金、云 铝股份等跟涨。有色矿业ETF招商（159690）涨1.63%，行情数据显示，近6个交易日，该ETF获资金连续净流 入约2900万元， 续扩大，产能利用率保持高位。 值得关注的是，彭博大宗商品指数将调整，时间于1月8日起的五日展期窗口内操作。 长江证券分析认为，彭博大宗商品指数调整或短期压制贵金属价格，鉴于贵金属此前已大幅上涨，被动跟踪基 金可能会抛售部分合约，以匹配新的权重配置。展望2026年一季度，通胀与流动性共振窗口并未改变，银领衔 贵金属继续上涨趋势延续，权益端或可逢调增配。 工业金属方面，该机构认为，降息预期与美国囤铜共振，铜铝春季攻势或前置，商品短期强势，中长期经济底 部+供需结构优化，铜铝商品弹性可期。周期视角，铜铝板块低估值适逢年底年初之际险资增配概率较大，板 块春季行情值得期待且有望提前。价值视角，铜铝权益价值或终将重估。 有色矿业ETF招商（159690） ...