2025资本市场大件事：“慢牛”启幕，硬科技叙事迎来主场

2025 年，中国资本市场迈入高质量发展的里程碑之年。这一年，上证指数时隔十年重返4000点整数关 口，A 股总市值首次突破百万亿元大关，全年420.21万亿元的累计成交金额，更彰显出市场活力与投资 者信心的持续提振。 市场迎来指数与市值的双重突破，资本市场关键制度迎来持续升级。从科创板 "1+6" 改革重启未盈利硬 科技企业上市通道，到并购重组新规以 "2+5+5" 框架激活产业整合动能，再到退市常态化与严打财务 造假，一系列制度创新精准发力，既提升了资本市场的包容性与效率，也夯实了市场化、法治化的发展 根基。 市场主线的切换同样引人瞩目。DeepSeek-R1 的发布引爆 AI 赛道，寒武纪超越贵州茅台成为新 "股 王"，摩尔线程等国产 GPU 企业登陆科创板引发打新热潮，标志着资本估值逻辑从传统消费向硬科技的 深刻转变，"科技叙事" 已成为驱动市场 "慢牛" 的核心动力。 与此同时，A股总市值也首次突破百万亿大关。截至12月31日，总市值达到118.91万亿元。市场成交金 额同步放大，全年累计成交金额突破420.21万亿元，较2024年大幅上升62.64%。 | 市场类型 | 2025年成交额(万亿元) ...