从情绪迸发到价值审视 摩尔线程、沐曦股份已回调近40%

国产GPU公司迎来IPO融资热潮。 1月2日，壁仞科技（6082.HK）上市首日盘中一度涨近120%，成为"港股GPU第一股"。 上个月，号称"国产GPU第一股"的摩尔线程（688795.SH）上市首日股价涨超4倍，12月11日收盘股价超 900元/股，远超发行价114.28元/股。 另一家GPU公司——沐曦股份（688802.SH）2025年12月17日上市首日，投资者中一签浮盈最高逼近40 万元，刷新近十年A股上市首日单签盈利纪录。 2025年12月5日，摩尔线程正式登陆A股，首日上市开盘价报650元/股，较发行价上涨468.78%，总市值 突破3000亿元，随后几个交易日市值一度高达4422亿元。 然而，资本狂追热捧的背后却是故事另一面，GPU公司股票市值大幅回落。 摩尔线程、沐曦股份上市之日狂飙后，目前已经大幅回调近40%，分别自最高价回落约37%、35%。壁 仞科技上市首日最终收涨不超过80%，总市值不到千亿港元，只有摩尔、沐曦市值的三分之一左右。 激情燃烧的高估值迎来"折扣"，背后是GPU创新叙事的商业化现实难题，还需突破。 目前，上述三家公司过去三年营收都在增长，但都未实现盈利。因芯片行业的高研 ...