东方证券：维持吉利汽车买入评级 目标价23.02港元

高端化持续发力，极氪整合释放协同效应 12月极氪/领克品牌销量3.03/3.38万辆，同比+11.3%/29.4%；2025年极氪/领克品牌销量22.41/35.05万 辆，同比增0.9%/22.8%。12月极氪9X交付超1万辆，单车成交均价超53万元，成为50万以上大型SUV交 付冠军；极氪009稳居40万以上MPV销冠；领克900上市6个月交付超5万辆，均价超33.5万元，极氪、领 克品牌高端化取得关键突破。公司计划2026年领克品牌销售40万辆，同比增长14.1%；极氪品牌销售30 万辆，同比增长33.8%。吉利汽车完成极氪私有化退市，该行认为本次整合后将充分发挥公司战略协同 和规模效应，为公司品牌向上以及盈利能力提升奠定基础。 盈利预测与投资建议 东方证券发布研报称，吉利汽车(00175)通过"油电并举"对冲新能源补贴退坡影响，并加速海外扩张(目 标2027年出口100万辆)。极氪、领克品牌高端化成效显著，私有化整合后有望进一步释放协同效应，支 撑盈利能力提升。目标价23.02港元，维持买入评级。 东方证券主要观点如下： 公司完成300万辆销量目标，2026年目标销量345万辆 12月吉利汽车总销量2 ...