美银报告梳理存储超级周期五大核心支撑，大幅上调SK海力士、三星电子、南亚科技目标价

2026年初，全球内存行业再次迎来高爆发，"超级存储周期"的提法再次被摆放到前台。 美银发布一份研究报告指出，DRAM将在2026-27年开启史上最强超级周期，全球DRAM销售额预计从 2025年的1303亿美元飙升至2026年的2098亿美元，同比暴涨61%。 美银预计，2027年这个数字将进一步增至2314亿美元。趋势背后，AI需求爆发、供应结构性短缺与技 术迭代形成三重共振。 在报告中，美银大幅调高了SK海力士、三星电子、南亚科技等核心标的目标价，认为内存行业正从传 统周期性产业向AI驱动的成长性赛道蜕变。 01 超级周期的五大核心支撑 美银报告认为，内存行业此前深陷"扩产-过剩-降价-减产"的周期循环，但2026年启动的超级周期呈现本 质不同——AI带来的刚性需求与供应端的约束形成长期错配，推动行业进入高质量增长阶段。 首要驱动是AI内存需求的爆发式增长 以英伟达Rubin Ultra GPU、谷歌TPU v7为代表的AI加速器，对HBM(高带宽内存)、GDDR7等高端内存 的搭载量呈数倍提升，单台AI服务器的HBM搭载量已从早年的340GB增至1.17TB，英伟达下一代Rubin Ultra更是有望 ...