东吴证券：港股进入震荡上行期 把握上半年的科技成长行情

其二，短期仍然需控制港股仓位，春节前后行情或更好。该行主要担心一月美股科技有回调风险，间接 影响港股。市场对一月中下旬美股科技财报仍持谨慎观察态度，投资者会对企业Capex和ROI会更为严 格。如不及预期，美股科技可能会有回调，港股科技反弹会受阻。 其三，港股从现在进入震荡上行期，仍需将红利作为底仓，把握上半年的科技成长行情。南向潜在增量 资金保险和固收+会继续增配价值红利。考虑估值，AH对比视角，南向资金整体会增配港股科技成长 股票，但港股科技行情仍会受海外降息节奏和美股科技行情影响，需动态观察。 美股：本周纳指领跌1.5%，道指下跌1.3%，标普下跌1.0%。行业上，能源、公用事业领涨，信息技 术、金融领跌。美国服务业及制造业PMI双放缓，但就业稳健及房地产回暖、AI全面加速落地、特朗 普暂缓部分关税征收，美股整体收跌。具体来看： 其一，美国PMI放缓，制造业和服务业双双低于预期。美国12月Markit综合PMI初值降至53，为六个月 来的最低水平，低于预期的53.9和前值54.2。其中，制造业PMI初值为51.8，创五个月新低；服务业PMI 初值为52.9，创六个月新低，两项均不及市场预期。12月的PM ...