百利好丨2025年主要资产表现回顾

2025 年全球经济在不确定性中展现出强劲韧性，呈现"博弈趋于白热化， 增长放缓显韧性， 风险压力在增大"的特点。2026 年降息将进入高潮，大宗商品将 迎来狂欢，同时高利率尾部风险与全球产业链深度重构交织， 资产的表现将更加取决于经济增长的相对强弱、地缘风险的变化。 2025 年全球经济增长温和放缓，货币政策由于通胀表现顽固，从宽松转向观望。随着全球贸易壁垒的不断抬高，全球经济在 2026 年继续承压的可能性很 大，货币政策的拐点即将出现，各大央行或将再次进入宽松甚至超宽松周期，对商品市场无疑是重大利好。 展望即将到来的 2026 年，商品市场将迎来更大的爆发。黄金、白银、铜都已经突破了历史新高，投资热情高涨，目标价分别上调至 5000 美元 / 盎司、100 美元 / 盎司和 7.50 美元 / 磅。美股将继续保持震荡上行，但金融脆弱性将导致短期波动加大； 美元指数长期走弱， 目标看向 8590 美元区间；原油过去几 年长期震荡下行，但 2026 年或将成为最大的黑马，年中以后逐步启动上涨，年底有望重回 8090 美元区间。 从过去一年的走势来看，今年黄金价格上涨主要由两大核心逻辑交替推动： 第一，特 ...