就在2026年上半年，甲骨文等“OpenAI链”逆袭？这是先决条件

瑞银虽然下调了目标价至280美元，但仍维持"买入"评级，这本质上是一次对"信仰"的豪赌。 华尔街目前正处于一种极度焦虑的分裂状态：一方面是甲骨文股价自9月中旬高点以来暴跌41%的残酷现实，另一方面是多头们对2026年上半 年"惊天逆转"的押注。 据追风交易台，1月4日，瑞银在最新研报中明确指出，市场的恐慌源于两个核心：一是对OpenAI"烧钱无底洞"及其履约能力的极度不信任，二是 对甲骨文自身资产负债表在激进资本支出下能否撑住投资级评级的担忧。 如果投资者相信OpenAI能在2026年上半年搞出GPT-6或者完成新一轮巨额融资，那么现在仅以CY27年34倍PE交易的甲骨文可能是一个巨大的错杀 机会。反之，如果OpenAI在谷歌Gemini的攻势下败下阵来，或者甲骨文被迫进行股权融资稀释股东，那么下跌远未结束。 OpenAI 叙事逆转的三大"救命稻草" 市场目前对OpenAI的悲观情绪已达到顶峰，主要集中在ChatGPT增长放缓和企业端变现难的问题上。瑞银认为，要扭转甲骨文（作为其最大基础 设施服务商）的颓势，必须发生以下三件事中的一件或几件： 总之，只要OpenAI能搞到钱或者搞出新模型，甲骨文就能活；否则， ...