一盎司银贵过一桶油，大宗商品迎来“银强油弱”新时代

银油价格大反转 2026年伊始，委内瑞拉局势突变没能大幅提振油价，却给黄金、白银增添上涨动力。 1月6日，COMEX白银期货价格在77美元/盎司附近震荡走高；而WTI原油期货却延续"地缘免疫"行情， 短暂高开低走后报收58美元/桶。 以最新报价计，银油比约为1.3。这也意味着一盎司白银可以购买1.3桶原油，"一盎司白银贵过一桶原 油"的时代已经到来。 白银逆袭、原油躺平 回溯过去六个月，银油两市的走势相反，原油从74美元/桶的高位一路下探，最低触及50美元关口，半 年跌幅超32%；白银则从40美元/盎司附近强势起飞，最高冲至80美元，区间涨幅翻倍。 近期银价超过油价，银油比在1.2～1.3区间震荡，更值得关注的是，两者的价格走势背离趋势持续。 白银从80美元/盎司的历史高点回落后反弹动能不减。且回落过程中成交量持续放大，多头资金逢低布 局的意愿强烈。 据浙商证券研究所统计分析，目前金融机构在COMEX白银期货上的净多头头寸快速攀升，部分机构兑 现收益有较强的获利了结意愿，同时追高资金与套保卖盘（生产商对冲）开始涌现。需警惕白银波动率 系统性放大和白银期限结构逆转。 油价则相反，近年来，油价从最初受地缘变局影响 ...