央行部署2026年重点工作 非银机构流动性机制性安排有望破题

例如，2024年10月，中国人民银行会同有关部门创设了支持资本市场稳定发展的两项工具，即证券、基 金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，首期额度分别为5000亿元和3000亿元。 1月5日至6日，2026年中国人民银行工作会议在北京召开。会议明确，建立在特定情景下向非银机构提 供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。 此前，中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛年会上宣布，人民银行将综合平衡维护金融市场稳定运行 和防范金融市场道德风险，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，引发市场的广泛关 注。 对此，远东资信研究院副院长、首席宏观研究员张林告诉记者，传统的央行流动性投放工具主要面向商 业银行等一级交易商，非银机构作为资金链的末端，通过银行间市场拆借、回购等渠道间接获得流动 性。这种传导机制在市场正常运行时有效，但在压力情景下容易出现传导不畅，导致非银机构面临流动 性紧张。 张林指出，所谓"特定情景"，通常指市场出现系统性压力、正常流动性渠道受阻、单一机构或机构群体 面临流动性危机且可能引发系统性风险的情况，也包括为了稳定权益市场的超调，通过调节非银金融机 构的流动性实现市场 ...